CTCP Tập đoàn Golden Gate vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán, trong đó cho thấy khoản lỗ đáng kể đến từ thương vụ mua lại The Coffee House. Cụ thể, sau khi hoàn tất việc sở hữu 99,98% vốn CTCP Thương mại Dịch vụ Trà Cà phê Việt Nam vào ngày 08/01/2025, Golden Gate đã ghi nhận khoản lỗ 73,7 tỷ đồng từ chuỗi cà phê này trong năm 2025.

Đây là một con số đáng chú ý, phản ánh rõ những thách thức trong việc tiếp quản và tái cấu trúc một thương hiệu đang gặp khó khăn về vận hành.

Chi tiết thương vụ: giá mua hơn 243 tỷ đồng

Theo báo cáo, tổng giá phí hợp nhất kinh doanh của thương vụ này được ghi nhận ở mức hơn 243,5 tỷ đồng, tương đương khoảng 244 tỷ đồng theo cách làm tròn của một số báo cáo tài chính.

Sau khi hoàn tất thương vụ, Golden Gate cũng ghi nhận khoản lợi thế thương mại (goodwill) tạm tính khoảng 87,7 tỷ đồng. Điều này cho thấy tập đoàn đã đặt kỳ vọng vào giá trị thương hiệu và tiềm năng phục hồi của The Coffee House trong tương lai.

The Coffee House: doanh thu có nhưng vẫn lỗ

Ngay từ những ngày đầu năm 2025, trước khi được hợp nhất vào hệ thống của Golden Gate, The Coffee House đã cho thấy dấu hiệu tài chính chưa tích cực. Cụ thể, chuỗi này ghi nhận doanh thu 10,6 tỷ đồng nhưng vẫn lỗ thuần trước thuế 6,4 tỷ đồng.

Sau khi được hợp nhất, tình hình chưa có nhiều cải thiện khi khoản lỗ tiếp tục gia tăng, kéo theo tác động trực tiếp đến lợi nhuận hợp nhất của Golden Gate.

Điều này phản ánh thực tế rằng việc mua lại một doanh nghiệp đang trong giai đoạn suy giảm không thể mang lại kết quả tích cực ngay lập tức.

Bài toán tái cấu trúc sau M&A

Việc Golden Gate tiếp quản The Coffee House diễn ra trong bối cảnh chuỗi cà phê này đã thu hẹp quy mô đáng kể trong những năm gần đây. Việc đóng cửa nhiều điểm bán là dấu hiệu của quá trình tái cấu trúc nhằm tối ưu chi phí vận hành.

Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa với việc Golden Gate phải đối mặt với nhiều thách thức, từ việc cải thiện hiệu suất kinh doanh, tối ưu hệ thống cửa hàng đến tái định vị thương hiệu trên thị trường F&B cạnh tranh cao.

Trong các thương vụ M&A, đặc biệt trong ngành F&B, giai đoạn hậu sáp nhập thường là giai đoạn khó khăn nhất khi doanh nghiệp phải xử lý cả vấn đề tài chính lẫn vận hành.

Golden Gate vẫn duy trì tăng trưởng tích cực

Dù chịu ảnh hưởng từ khoản lỗ của The Coffee House, bức tranh tài chính tổng thể của Golden Gate trong năm 2025 vẫn khá tích cực. Tập đoàn ghi nhận doanh thu thuần khoảng 7.691 tỷ đồng, tăng 16% so với năm trước.

Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi của Golden Gate vẫn đang tăng trưởng ổn định, và khoản lỗ từ The Coffee House hiện chỉ là một phần trong chiến lược tái cấu trúc lớn hơn.

Golden Gate hiện sở hữu nhiều thương hiệu F&B lớn tại Việt Nam, và việc mở rộng hệ sinh thái thông qua M&A là một phần trong chiến lược dài hạn của doanh nghiệp.

Góc nhìn chiến lược: “đặt cược” vào thương hiệu

Việc Golden Gate chấp nhận ghi nhận khoản lỗ trong ngắn hạn cho thấy đây có thể là một “khoản đầu tư chiến lược” thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngay lập tức.

The Coffee House dù đang gặp khó khăn vẫn là một thương hiệu có độ nhận diện cao tại Việt Nam. Nếu được tái cấu trúc hiệu quả, chuỗi này hoàn toàn có thể trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai.

Trong nhiều trường hợp, các doanh nghiệp lớn sẵn sàng chấp nhận lỗ trong giai đoạn đầu sau M&A để đổi lấy lợi ích dài hạn về thị phần và thương hiệu.

Kết luận: thách thức ngắn hạn, kỳ vọng dài hạn

Khoản lỗ gần 74 tỷ đồng từ The Coffee House là một minh chứng rõ ràng cho những khó khăn trong quá trình hậu M&A. Tuy nhiên, với nền tảng tài chính vững và kinh nghiệm vận hành trong ngành F&B, Golden Gate vẫn có cơ hội xoay chuyển tình thế.

Trong bối cảnh thị trường F&B ngày càng cạnh tranh, việc tái cấu trúc thành công The Coffee House sẽ là yếu tố quan trọng giúp Golden Gate củng cố vị thế và mở rộng hệ sinh thái của mình.